煤炭行業:需求低迷+淡季來臨 煤價下行壓力明顯

  動力煤港口價格下跌5元.6月5日秦皇島5,500大卡動力煤價格520元,在連續2周走平后,再次下跌5元.產地煤價各煤種(動力煤、焦煤、無煙煤)皆在下跌通道.無煙煤在甲醇尿素價格不斷走低以及其他煤種下跌的帶動下,支撐不強.
  需求低迷.秦皇島庫存上漲1%至626萬噸.錨地船舶數量下降7%至54艘,連續2周下降22%.沿海煤炭貨運指數下跌2.5%.六大電廠基本庫存不變,日耗量上升2%至62萬噸,庫存天數由24天下滑至22天.
  港口動力煤價格再次下跌,經濟弱勢探底,而6月進入水力發電最旺的季節,對火電的擠壓明顯.近3年6月火力發電環比皆為下降,今年來水較好,加上水電受到政策鼓勵,4月同比水力發電增長22%,火電只增長2%,對火電的擠壓可見一斑.
  焦煤價格承壓,高價煤受影響較大.隨著高溫和雨水增多,6月開始鋼鐵消費進入淡季,本周粗鋼日產量繼續下滑1%至180萬噸,需求不足將使得焦煤需求和價格承受力愈發疲弱,下游更傾向于摻燒低價煤來控制成本,高品質高價格的煤種下跌幅度可能更大些.
  各地救市政策頻現,對上市公司影響中性,對煤價影響偏負面.繼山西后,陜西、四川、湖北等地開始清理涉煤收費,為企業減負的同時,不利于去產能,成本的下降和產量的增長將使價格進一步承壓,山西煤炭日產量近兩周上升7%至268萬噸,升至3月的水平.
  綜合看,救市對上市公司的影響中性,對煤價影響偏負面.四川取消08年以來征收的煤炭價格調節基金,每噸50元左右,力度最大.四川目前的煤價是450元左右,取消的基金占煤價的10%以上.
  行業到如此低迷的程度才取消,也讓我們不禁感嘆煤炭經營者的不易以及清費之難.山西現階段清理的稅費大概在20元左右,力度不大,執行有阻礙,對物流行業等雜費較多領域的清理還未開始,我們認為未來仍有較大清理空間.
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